房地产行业三起重大并购在过去一周里相继曝光：阳光城拟对协信集团进行整体收购，上海世茂集团正在与福晟进行洽谈40%股权并购，绿城集团拟收购上海新湖大区股权。

地产收并购向来被看作是房企生存式微的晴雨表。据四川知道不完全统计的已曝光的公开案例，2019年，仅涉川渝区域房地产的收并购事件就涉及5起。

1.阳光城拟整体收购协信

近日，重庆知名房企协信传被阳光城整体收购，据悉，目前已经进入到协信方面的人事洽谈阶段，预计将于近日正式发布公告。

早在今年年初，协信就有转让意图，据媒体报道，此前还接触过金科集团。这或许源自于协信的沉重负债。

相关重庆协信远创实业有限公司财务数据显示，截止2018年末，协信远创资产负债率为79.34%，较2017年上升1.73%；现金及等价物余额较2017年缩水超过50%至24.64亿元，货币资金为30.29亿元，同比减少49.42%。其短期借款为38.53亿元，一年内到期的非流动负债91.05亿元，偿债压力巨大 。

在2011年-2014年期间，协信的销售额均在全国百强房企之列。但在受到其掌门人舆论影响之后开始日渐式微，2015年，协信销售排名落到第77位，2016年直接跌出百强榜单，2018年销售排名第88位。

其实，今年11月，新加坡城市发展集团以股权和贷款方式投资55亿元人民币（约合11亿新元），收购重庆协信远创实业有限公司（以下简称“协信远创”）约24%股权，成为其第二大股东，但似乎并没有因此获得明显的转机。

阳光城整体收购或许将彻底解除协信的危机。

目前，协信在成都项目目前有三个，位于青白江的协信天骄城、双流区的星鹭原和牧马山的429亩协信天奉合府邸，2017年，协信还参与控股了多利田园综合体。

协信天奉合府邸是协信在成都的主打项目，定位低密高端墅居大盘，主要为合院产品。约一个多月前，协信在成都举办了项目的新品发布会，12月17日刚取得预售许可证。而现在，这个项目也可能已被列入被收购的资产标的。

2.融创中国收购环球世纪及时代环球51%股权

邓鸿在上个月底正式“割肉”。得到这个“最好的项目”，孙宏斌花了不到153亿元。

11月27日，融创中国发布公告称：以人民币152.69亿元的对价，收购云南城投集团持有的环球世纪及时代环球（目标公司）51%股权。

交易完成后，环球世纪及时代环球将成为融创中国的间接附属公司，昆明、成都等城市的18个项目将纳入融创麾下，总建筑面积约为3071.6万平方米。

融创中国在北京举行媒体见面会，宣布目标公司更名重组为环球融创会展文旅集团。更名重组后，环球融创会展文旅集团在全国范围内持有及管理的会议、展览中心逾200万平米，是全国最大的会展类项目持有及运营商，融创因此成为国内会议会展项目持有和运营的龙头企业。

3.融创收购博客小镇51%股权

本月初，北京产权交易所披露称，融创西南房地产开发集团有限公司子公司成都融创骏源房地产开发有限公司以10.42亿元价格摘得成都地润置业发展有限公司51%股权。

而成都地润置业发展有限公司核心土地项目正是位于成都市龙泉驿区“洛带博客小镇”项目。

6月21日，洛带华侨城还以6.9亿底价竞得博客小镇西侧108亩住宅用地。

资料显示，该公司持有项目包括“洛带博客小镇”的多个待开发地块。

除了洛带古镇之外，成都安仁古镇项目也成为了华侨城出售的一部分。10月10日，成都安仁华侨城仁里文化旅游开发有限公司100%股权（以下简称“仁里”）及成都安仁华侨城仁嘉文化旅游开发有限公司100%股权（以下简称“仁嘉”）在北交所挂牌出让。

据业界知情人士透露，华侨城出售资产已不是第一次，仅今年，华侨城累计出让了成都七家子公司，涉及房地产开发、园林设计、工艺设计、博物馆、旅游资源开发等业务。

华侨城一面不断扩大对成都小镇的扩张布局，一面处理部分资产。

根据华侨城的在成都的四个小镇项目的投资计划，天回古镇投资600亿，安仁古镇100亿，黄龙溪古镇500亿元，洛带古镇300亿元，总投资额累计达1500亿元。极为考验华侨城的资金实力。出售变现慢的资产或可以解压资金占用、盘活现金流。

4.金科收购星坤地产100%股权 

   收购新城控股6家子公司股权

2019年7月7日晚间，金科地产集团股份有限公司（以下简称金科地产）发布了《关于收购房地产项目公司股权暨关联交易的公告》中披露，该公司全资子公司重庆金科拟与重庆中科建设（集团）有限公司、重庆润凯商业管理有限公司签订《股权转让协议》，受让中科建设及重庆凯润分别持有重庆星坤房地产开发有限公司51%和49%的股权。

上述股权转让完成后，金科地产将持有星坤地产100%股权。

而星坤地产开发的房地产项目为主要为红星国际广场，位于重庆涪陵区新城区太白大道8号。

据当地媒体报道，红星国际广场项目分6期开发，其中：1-3期项目已于 2018年12月竣工；4期项目预计2019年年底竣工交房；5期项目规划为纯商业，项目已平整场地，2019年5月已动工；6期项目规划为住宅、底层商业，目前尚未动工。

作为重庆的品牌房企，协信断腕求生，而金科却在迅猛发力。除了收购星坤，早在今年7月24日，新城控股的子公司也成为金科的收购标的。

相关公告称，全资子公司拟平价收购新城控股下属6家房地产项目公司股权，交易完成后公司将持有6家房地产项目公司100%股权，预计本次交易成交总额约为17.21亿元。项目覆盖新城控股大本营华东、安徽、山东等各个区域。

5.新城收购简阳京新51%股权

2019年11月21日，京汉置业集团有限责任公司（以下简阳京汉置业）与成都常鑫房地产开发有限公司（以下简阳成都常鑫）正式签署了《股权暨债权转让协议》，将简阳市京新房地产开发有限公司（以下简称简阳京新）51%股权转让给成都常鑫。

成都常鑫正式新城控股成都子公司。转让之后，京汉置业正式退出简阳悦隽风华项目，不再占有该项目股权。

这一起收购案可以看作是新城控股对悦隽风华项目收购后的绝对控股，或许不值一提。上升到新城控股集团层面，新城控股的部分项目已经被上文提到的金科收购，接下来，新城控股资产出售或可能还将持续。

作为近年来的收并购大鳄，融创当仁不让。但在今年，世茂集团已成为新一代“并购狂”。被称世茂集团要以此重回“前十阵营”。

其中，世茂收购泰禾就有12个资产包。不过最新的传闻称，世茂正在与福晟集团进行洽谈，拟收购福晟手中的项目资产包，并初步选定了部分项目，近期或宣布具体细节。但在后来，又有媒体爆料，福晟正在将旗下的地产板块整体放上货架，买家包括世茂和东方资产管理有限公司。

按照协议，世茂、东方资产与福晟集团三方股权比例暂定为4：3：3，收购完成后，由世茂操盘。最终结果尚无定论。

虽在川渝涉及的大宗收并购事件不多，但在全国范围内，如世茂、阳光城、绿城这样的龙头企业持续酝酿大招，房地产集中程度将进一步抬升。

我们惊讶于并购大鳄的豪迈出手，另一方面，一个又一个收并购案例也坐实了被收并购方的日子并不好过，包括龙头房企。究其原因，除了今年是房企还债的高峰期，现金流紧张是加速房企并购重组的一个重要因素，也有房企因步子太大，引发资金链紧张，也有房企因布局策略失败难以快速变现积累重负债。

在地产投资这产豪赌中，房企通过各种手段融资，现实是，大部分房企的财务并不健康。数据显示，2019年至2021年是房地产债券的集中到期高峰。并且企业融资渠道收紧，中小企业更生存堪忧。

相关数据统计，今年的破产房企数量仍旧高居不下，约达到330多家，值得一提的是，这是正常的优胜劣汰，非一时爆发所致，去年的房企破产数量与今年相当。

融资监管还将全方位趋紧，极为考验房企资金实力。房地产这门生意难做，接下来“大鱼吃小鱼”的戏码仍会不断上演，负债高企，货又难卖，帐算不过来的时候还没办法借钱解决危机，老板儿就得警惕要关门了。