近期，企业并购市场十分火热，企业的并购热情也随之高涨，想要并购的企业也越来越多，为了提高企业并购的效率和质量，那么企业的管理者在并购的时候应该注意哪些问题呢？壳公思认为，企业时应考虑目标企业的估值以及并购风险等问题，具体如下。

企业并购的估值

为了对彼此协商议价更好的提供客观依据，我们需要对目标企业并购时进行一个评估价值的阶段，更明确目标企业并购的价值，有助于谈判价格的议定。对于企业价值的评估，我们可以从以下四个方面入手评估：

（1）账面价值，企业的账面价值是指企业现有的净资产，它反映的是历史的、静态的企业资产情况，并没有反映企业未来的获利能力。它没有考虑通货蔵胀、资产的功能性贬值和经济性贬值等重要因素的影响，企业的账面价值难以反映企业的企业真实价值，因为账面价值往往不包含无形资产

（2）内在价值，企业的内在价值是其末来的净现金流量的现值之和。从最抽象的意义上说，企业价值就是指企业的内在价值。企业内在价值看似是一个客观的公认的理论标准，但由于它的计算要估计未来的现金流和贴现率，实际上这一指标的确定具有很大的主观性。在某些情况下甚至不具备操作性

（3）市场价值，市场价值是指上市公司股票的市场价格。在发达的资本市场国家由于信息坡露充分，市场机制相对完善，公司市值和企业价值具有较虽的一致性。中国的股市公布出来的数据很难作参考，往往距离实际太远，操作时要注意深入调查

（4）清算价值，清算价值是指企业停止经营，变卖所有的企业资产减去所有负债后的现金余额。这时的企业资产价值应是可变现价值，不满足持续经营假设。破产清算企业的价值评估，不是对企业一般意义上价值的揭示，因而不具有通常意义上的企业所具有的价值。比如说上市公司，资不抵仍然有企业原意去接手，包括负债的报复也原意背上。这说明一个企业的资不抵债只是表面上的，其实内在价值还有许多可以挖掘的地方。

企业并购的风险

企业并购前有风险，主要体现在并购战略定制的失败，这种风险一般称为战略风险。企业在并购前，必须针对企业并购方案中的目标企业所处行业所存在的风险进行分析，否则，不了解将所要进入的行业前景、不确定所可能带来的风险下进行并购会对企业未来的发展带来极大的风险。

而企业并购过程的风险则有谈判风险、融资风险、人事冲突风险和文化冲突风险等。谈判风险主要是指谈判方对目标企业不了解，并购经验不足等导致交易条件对并购方不利。所以为了谈判时不能处于被动地位而接受合理条件，在前期时一定要做好战略风险的准备，并且谈判过程中需要有丰富经验的专业人士参加，避免后期出现损失等情况出现；融资风险是指能否按时足额的筹集资金并顺利进行并购，这是企业并购能否成功的关键，企业应该考虑各种融资渠道 ，是选择短期融资或长期融资，并购后的资本结构是否合理，如何保持营运资本的充足问题，这些都会对并购后的发展造成影响；人事冲突与文化冲突风险是指企业并购后的整合风险，在经过并购后，目标公司老人员可能会跟并购公司的员工产生矛盾，导致冲突，降低企业的凝聚力等，给公司来来损失。