数天传言之后，神州租车的“接盘侠”终于浮出了水面。国际私募巨头华平投资斥资逾10亿元，成为新的第一大股东。

这也意味着，瑞幸事件冲击波下，赫赫有名的“神州系”最核心的上市平台转手他人，令人唏嘘。

2020年4月16日，神州租车（0699.HK）发布公告称，第四大股东Amber Gem Holdings Limited（以下简称“Amber Gem”）及其母公司神州优车（838006.OC）已经签订了买卖协议，Amber Gem将分两批收购神州优车所持有的神州租车近4亿股的股份，转让股权所得，神州优车将用于偿还现有融资。

Amber Gem是国际私募股权投资巨头华平投资的子公司。若收购按照计划完成，华平投资将取代神州优车和背后的陆正耀，成为神州租车的第一大股东，合计持股达27.22%。

  陆正耀转手4亿股，神州租车大涨30%

公告显示，华平投资子公司Amber Gem对神州租车股权的收购分两批进行，收购股份近4亿股，总作价逾10亿元。

首批收购，已于昨日完成交易，Amber Gem向神州优车的子公司收购了神州租车9860.8万股的股份，占公司总股本比例约4.65%，每股作价2.3港元。以此估算，交易总额为2.27亿港元（折合人民币约2.1亿元）。

第二批股份，Amber Gem向神州优车子公司有条件收购神州租车股份约2.64亿股，占公司总股本的12.46%，总代价不多于1.16亿美元（折合人民币约8.2亿元），每股作价3.4港元。

受此消息影响，神州租车17日开盘股价大涨30%，截至收盘，股价2.44港元/股，涨幅20%，市值51.73亿港元（折合人民币47.22亿元）。

神州优车的实控人是陆正耀，持股39.94%，陆正耀又是神州租车的董事长，同时也是瑞幸咖啡的董事长兼大股东。

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Amber Gem则是知名PE巨头华平投资的子公司，而华平投资则是神州租车的早期投资机构。天眼查数据显示，2012年7月，华平投资参与神州租车的B轮融资，投资金额2亿元。

在此次买卖协议签订之前，神州优车和Amber Gem分別持有神州租车25.92%和10.11%的股权。这一次如果上述股权收购推进顺利，华平投资在神州租车的持股将由原来的10.11％，增至27.22％，一跃成为第一大股东。神州优车的持股比例则降为8.81%。

瑞幸冲击波，殃及“神州系”

早在4月2日，瑞幸自曝存在22亿财务造假，次日股价盘前一度暴跌超80%，截至收盘重挫75.57%，报6.4美元/股，而市值更是一夜缩水近354亿元。

作为“神州系”一员，瑞幸崩盘，让整个“神州系”都受到了巨大冲击。彼时，神州租车一度暴跌近70％，临近午盘停牌，报1.96港元/股，一上午市值蒸发49.6亿港元（折合人民币45.2亿元）。神州优车则暴跌21.75％，市值一日蒸发75亿元。截至目前，依旧未能回暖。

股价暴跌引发了连锁反应，神州优车因为质押了全部神州租车的股权，面临强平风险。

早在4月9日，神州租车和神州优车就发布公告，称应若干贷款人的要求，神州优车公开出售2.11%神州租车的股权，减持后神州优车持有神州租车27.65%的股权。

只不过，2.11%的减持似乎不足以解决“神州系”的麻烦。近期，神州租车频频传言“被收购”，包括携程、吉利等都传出有收购意向。

4月13日，针对媒体传言，神州优车发布公告，管理层并未就股权收购事件授权发布过任何信息。不过神州优车也强调，公司正与潜在投资者接洽，相关事项尚处于初步商谈阶段，尚未确定任何对手方且并未协商具体条款。当日，神州租车也就此发布公告表示，收购事项并未协商具体条款。

终于，3天以后，神州租车的一纸公告，让沸沸扬扬的股权收购落下帷幕。不过，目前陆正耀仍为神州优车的实控人。关于股权收购原因，野马财经（微信公号：ymcj8686）联系神州租车，未收到回复。

“神州系”寒冬，流动性承压

回溯“神州系”的扩张之路，先通过资本助力打开市场，然后上市获得更多融资，接着切入汽车租赁、网约车等业务。

2007年，陆正耀创办了神州租车。2012年，神州租车欲在纳斯达克上市却败北，两年后，在港交所成功挂牌。

此前浑水对瑞幸的做空报告显示，在神州租车上市之后，陆正耀及其投资者，从2015年6月起，在9个月内抛售了神州租车42%的股份，套现16亿美元，套现后，神州优车成为神州租车的大股东。

2019年，神州优车又以41亿现金从福田汽车手中收购了宝沃汽车67%股权，做大其汽车资产规模。而宝沃汽车也成为神州租车重要的车辆来源。

事实上，在资产规模扩大的同时，神州优车和神州租车的业绩情况却都不容乐观。神州优车已经连续3年扣非净利润为负，且公司的营收也从2017年的100亿元，降至2019年上半年的20亿元。

收购宝沃更是加重了神州优车的资金链压力。截至目前，收购款项还未完全偿付。4月2日，神州优车发布公告表示宝沃汽车应付福田汽车借款本金46.7亿元，现在宝沃汽车拿40亿固定资产冲抵40亿债务。

神州租车虽然实现了盈利，但其发布的2019年报显示，公司营收77亿元，同比增长19%；净利润仅为3100万元，同比骤减了89%。截止2019年底，神州租车的流动负债从年初的60.52亿元增长到72.89亿元；母公司神州优车，截止2019年6月底，负债约55亿元。

与此同时，在瑞幸事件之后，神州租车的主体信用被穆迪、标普降级，称其流动性承压。标普在报告中认为，股价下跌，使神州租车在资本市场的融资渠道缩减。有限的融资渠道，又会使其二手车出售计划暂缓，直接影响到其业绩。

穆迪则认为，瑞幸造假事件对神州租车的融资和运营都产生不利影响，另外疫情的爆发又会让其业务雪上加霜。

年报显示，2019年神州租车的现金流是15.16亿元，同比2018年的-9.73亿元，已经扭正，不过其现金流增加主要依赖售卖二手车，并且报告期内，神州租车暂缓了购置新车。

陆正耀也在年报中表示，神州租车通过暂缓购买新车，出售更多二手车，加强成本控制，以加大资金流动性。

对此，标普在报告中认为，出售二手车，虽然为神州租车的现金流提供了部分支撑，但是二手车的出售情况取决于市场需求，而标普并不看好这部分收入对其流动性的改善。

从2019年开始，汽车行业寒意初显，新车和二手车市场均出现销量下滑。从各项数据来看，陆正耀的汽车帝国，已经感受到这种“寒意”；如今，突然暴雷的瑞幸，更是导致“神州系”核心上市平台易主，十三年创业路，竟遭遇如此事件，不由得令人唏嘘。