日前，成都前锋电子股份有限公司发布公告声称公司已于6月1日 收到中国证监会股份购买资产并募集资金的批复，也就是说，SST前锋的重组及北汽新能源借壳上市的计划在审批上通过了最关键的一环，北汽新能源的新鲜血液即将注入前锋股份，北汽新能源借壳前锋上市已渐入尾声。今年4月27日，该重组方案已经获得重组委员会的批准。完成双“过会”后，北汽新能源距离成为中国新能源整车第一股的目标再近一步。

2017年12月宣布启动上市计划之后北汽新能源从北京国资委无偿划转前锋大股东股权，到北汽新能源进入董事会、拟定股改方案、资产置换方案、股东结构优化、对未来发展做出重大承诺，直至重组计划报审，证监会批准过后，北汽还得经过股改、发行股份购买新能源资产、资产公积金转增资本，最后募集资金上市。

目前，北汽新能源最快上市的途径只能选择借壳上市，因为以IPO上市方式的话，北汽新能源至少要等到2019年才有可能具备三年盈利的前提。而从眼前的政策和市场红利消散的速度来看，北汽新能源已经没有时间去等待，北汽在上市前需彻底的对前锋进行资产清理，按程度来看，北汽新能源有望在三季度完成上市。

按照SST前锋发布的股权分置改革方案显示，与流通股股东的充分沟通后，方案定为全体非流通股股东向流通股股东以每10股流通股获送5股的方式作为支付股改对价。

股改完成后，北汽新能源将资产注入前锋，根据5月31日发布的重组方案，前锋股份的全部资产和负债将置出，由北汽集团指定四川新泰克（北汽集团全资子公司，前锋股份大股东）承接，而北汽集团所持有的与置出资产等值的北汽新能源资产将置入，随后前锋将向包括北汽集团在内的北汽新能源的所有35个股东发行股份，购买其所持有的剩余全部北汽新能源股权。

资产注入后，接下来则是按照此前达成的方案，以送股、重大资产置换和发行股份购买资产交割完成后的股本为基数，以资本公积向全体股东每10股转增25股。完成这三个环节，才能走到最后一步——募集资金增发股份，也即正式上市融资，重组方案称，在发行股份购买资产的基础上，前锋将非公开发行股份募集不超过20亿元的配套资金。募集所得资金将主要于北京新能源创新科技中心项目、北汽新能源C35DB车型项目、北汽新能源N60AB车型项目、北汽新能源N61AB车型项目。

证券人士表示，“就借壳重组上市而言，北汽做的是比较彻底的，把资产都清算干净了，这会减少之后环节的压力。”公告显示，除了由北汽负担的重组方案推进，前锋还有诸多历史遗留问题需要解决，包括层出不穷的诉讼赔偿，目前赔偿额已经累积到7400万元，这部分赔偿将由之前的股东承担。北汽集团和北汽新能源的国企身份，以及北汽集团已提前获得国资无偿划转，成为前锋股份大股东，业界普遍预计这起有国资委背书的借壳重组上市风险较小。

重组报告显示，在2015年、2016年和2017年1至10月北汽新能源的营收分别为34.71亿元、93.72亿元和73.77亿元；同期，净利润为负1.84亿元、1.08亿元和3924.40万元。不过，政府补助对公司扭亏为盈帮助不少。同期，公司计入当期损益的政府补助分别为5796.28万元、1.48亿元和2475.25万元。补贴退坡带来的影响十分明显，2019年更严峻的市场形势也给盈利带来更大压力。

补贴政策的变化对北汽新能源的主营业务受到很大的冲击，6月12日以后，补贴将于电池密度、容量、功率、续驶里程等技术和性能参数挂钩，北汽新能源多款主力车型将面临补贴大幅下跌，甚至为零的境遇。行业大环境中，自主品牌和合资品牌已在今年全员启动新能源产品的上市，造车新势力同样吸引了大量资本和关注，这都给作为新能源市场领军企业的北汽新能源带来多方位的压力。同时，北汽集团全面新能源化的战略已经启动，北汽新能源将作为最重要的技术和融资平台。因此，无论从哪个角度而言，以最快速度完成借壳上市，都将是北汽集团大战略中最关键的一环。

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