从美国大型甜甜圈连锁品牌Krispy Kreme到中国的滴滴出行，美国IPO最繁忙的一周为华尔街的顶级投资银行带来了意外收获。

在上一周中，至少有14家公司在纳斯达克和纽约证券交易所上市，融资额达到或超过1亿美元，这是自2004年以来首次公开募股最活跃的时期。

总的来说，承销商为协助IPO产生了近4亿美元的费用。截至上周五收盘，他们还持有2.59亿美元的账面收益，假设他们行使期权，以IPO折价购买所有配售股票。

新股发行的速度突显了市场对增长的需求，并显示，尽管直接上市（没有承销商，咨询费也低得多）有所增加，但ipo仍是上市的首选途径。对华尔街来说，这是一项非常有利可图的业务，而且看不到放缓的迹象。

高盛、摩根士丹利、摩根大通成为大赢家

在过去一周的ipo中，承销费用从占融资总额的2%到7%不等，前者如打车公司滴滴出行的所获得的大规模融资，后者是医疗公司CVRx、Aerovate Therapeutics和Acumen pharmaticals等小型交易的融资。

像往常一样，高盛和摩根士丹利通过担任滴滴和SentinelOne（美国网络安全软件供应商） IPO的牵头承销商，获得了最高的费用收入，这也是本周最大的两家上市公司。

摩根士丹利和摩根大通是土耳其在线购物公司D-Market Electronic Service & Trading、法律服务网站LegalZoom和 Krispy Kreme首次公开募股的主承销商，它们分别是上周第三、第四和第五大发行公司。

除了咨询费之外，承销商还通过获得以发行价购买股票的选择权，从ipo中赚钱，这样他们就可以从通常随之而来的流通中受益。并非所有上周发行的股票都出现了大幅的初始反弹，但它们都为那些有能力获得配售的银行带来了收益。

尽管滴滴在交易的前三天涨幅不大，但该股11%的涨幅意味着，承销商如果行使其选择权，将增加6600万美元。SentinelOne股价上涨27%后，其账面收益为4600万美元。3D打印定制按需制造平台Xometry在三天内上涨了58%，迄今为止可能获得2600万美元的潜在收益，而机场安全公司CLEAR在上涨53%后，也实现3400万美元的增长。

对于摩根士丹利和摩根大通而言，在IPO创纪录的一周前，这两家银行也是医疗科技公司Doximity和云软件供应商Confluent首次公开募股的承销领头羊。

这两家公司的发行共支付了7470万美元的承销费，而Doximity的交易还包括股票配售，根据IPO流通计算，这一配售带来了8300万美元的收益。然而，Confluent则采取了不同寻常的步骤，没有向承销商发行以IPO价格购买的期权。

该公司在其招股说明书的风险因素部分强调了该决定的潜在意义：

“如果没有这种选择权，承销商可以选择不从事稳定、维持或以其他方式影响我们A类普通股市场价格的某些交易，例如卖空、稳定交易和购买以弥补卖空产生的头寸。如果我们给予承销商这样的选择权，他们会参与任何此类交易”。

虽然赴美IPO是很多公司的正确选择，但目前直接上市和特殊目的收购公司（spac）的崛起将成为更多公司的可替代选择，并且因为这种竞争也有利于降低公司的上市成本。