自2003年年底以后，SPAC逐渐成为市场的热点。2008年的次贷危机，更是将SPAC推向了资本市场的前列。为了激活金融市场，此前只能在OTC市场登陆的SPAC壳公司，在上市制度得到调整后，摇身一变就可以直接在纽交所或纳斯达克登陆。

SPAC上市的特点可以概括为以下三点

01. 上市一定程度的确定性 SPAC公司在指定时间之内(通常18-24个月)必须完成收购，对于被并购的目标公司来说，只要达到相应条件、完成合并即可实现上市，具有上市确定性。

02. 估值弹性 SPAC上市的价格，取决于目标公司和SPAC管理层的谈判。 相比于传统IPO的价格受市场环境影响较大，SPAC目标公司具有相对优势的谈判地位，因此被券商压榨和被证券市场打压股票价格的风险要小很多。

03. 融资有保障 SPAC本身已通过投资者的认购募集了数千万美元资金，完成与SPAC的反向并购，目标企业即可实现上市，同时获得融资。

SPAC上市模式有明显优于其他上市方式的好处

01. SPAC上市无借壳上市的风险 借壳上市要付出高昂的买壳费用，SPAC上市没有此项费用;借壳上市，可能面临负债、法律诉讼等潜在的问题;而SPAC公司是完全干净的现金壳，没有这些风险;在美国，借壳上市多在OTC板块操作，而SPAC上市可直接登陆美国主板资本市场。

02. SPAC上市有IPO无法比拟的优势 SPAC上市所需时间段、成本低。SPAC所产生的支出主要用于SPAC并购涉及的服务费用;最重要的是，SPAC上市能绕过SEC的审核，政府关门也不受影响。

03. SPAC单位认购门槛低 这是由于SPAC单位的投资者是公众投资人，即使达不到合格投资人的标准也可以购买SPAC单位，成为SPAC公司的股东。

04. SPAC上市有着PE无以伦比的流动性 一般而言，PE的投资周期为7-9年，流动性较差。而SPAC的IPO单元与流通中的股票没有差别，可在交易所自由交易。

05. SPAC上市没有PE需缴纳的管理费 投资人投资股权基金通常需支付1-2%的年度管理费。而SPAC管理团队在初期并无固定现金收费。

06. SPAC公司管理团队较为透明 以股权基金来说，其交易由投资委员会全权负责。LP的权益相对不流动性低，没有现成的市场可随时交易。