（1）时间节奏的控制：谈判及签约最好控制在20个工作日内（也就是一月内），毕竟走到这一步，双方都付出了极大的心血和精力，都给予了双方极大的信任和支持，所以还是以长期共赢作为合作基调，先通过关键的几项（估值条款、付款方式；董事会；委派董事、关键事项约定等）及标配的条款（反稀释条款、估值调整协议、领售权、清算优先权、回购条款、财务监管、知情权和检察权等）。同时，对于项目方法务顾问的选择，要优选懂业务和法务的资深律师，这样尽量绕开一些细枝末节的法律条文的拉锯。

　　（2）控制权和资源对接：主要是董事会层面，高层管理者层面，尤其是财务总监，信息披露的监管，通过战略-运营-财务等关键环节的管控来行使股东权利，保障股东利益。这都是基本约束条件，企业这边可约定的是股东对经营的过度干涉。一般机构普遍会派驻财务总监对企业进行财务监督和财务规范辅导，以控制企业运营预算和推进上市日程。对融资企业而言，控制权的天然属性来源于对股权的控制，所以在融资规划中要有一个清晰的规划，以保障创始人对公司股权的控制，比如67%、51%、34%等关键股权红线的设置；另一方面，随着股权融资对创始团队股权的不断稀释，创始人团队可通过一致行动人设置、A/B股票等形式来保障对公司战略和经营的掌舵。

　　其实就笔者看来，风险投资对控股实业公司一点兴趣也无，其资本特性决定了是财务投资人，资金在助推企业3-5年后必然通过资本通道实现退出，不可能像产业投资人那样铺下身来，长线经营产业。

　　同时，每家机构也会在投资项目时，都会给企业描绘机构投资钱之外的资源对接。在这里，要对资源对接做个区分，资源对接——无偿和有偿，无偿的比如信息的对接，关键人的引荐；如果是交易的促成，双方也最好厘定出一个激励机制；同时，这两年稍微大一点的创业型公司也开始纷纷设立内部的投资部去参控股一些产业链上的公司，如果是需要机构投资者的投融资咨询服务，那也提前确定好咨询方式和相关费用。

　　（3）估值：谈判的价码。

　　投资就是投未来，就是下注企业通过资本的注入未来会倍速增长，而未来却很难预测。于是在乐观和悲观预期之间，通过构筑一系列的财务模型和预测数据以期望能在标尺上丈量出企业未来成长的高度。但就笔者接触而言，最终成交的数字往往不是算出来的，而是谈出来的。一般来说VC和PE往往会按照同行业上市公司的市盈率或市销率打个流动性的折扣给企业估值。这两年随着移动互联网和物联网的崛起以及“互联网+”对传统企业的改造，我们一般遵循这样的逻辑：净利润(E,earning)=收入(S，sales)-成本费用=用户数（MAU）最单用户贡献（ARPU）-成本费用。一般来说，如果企业没有E，还可以投S；如果没有S，还可以投MAU，但最终还是期待流量能转换为收入，收入能转换成利润。不同的创业企业，都处于不同的阶段，有的属于拼命扩大用户量的阶段，有的属于绞尽脑汁让流量变现的阶段，有的属于每天琢磨怎么实现盈利的阶段。然而，最终大家是要按盈利来考察一个公司的，那时候不同阶数的估值方法是殊路同归的。随着2015年二级市场的直线滑落和深层次经济结构调整的深化，尤其是自2013年开始，天使投资机构及个人风起云涌，大量资金流入一级市场，那时看重的是流量背后的变现效应，可是模式和流量的大戏唱到2016年，就得看到真金白银的销量或利润了，如果没有财报的最后一行数字，基本投资机构都很难再次下注或追加筹码，毕竟估值是个难题。同时，估值也与整个经济周期有关，好日子的时候，估值高企，艰难时日时，企业也要下调相应的估值预期。

　　其实，在笔者看来，“十鸟在林，不如一鸟在手”，企业一天没有上市或被并购，估值都是美丽的幻影。在目前的创投环境下，快速拿到带资源的钱方为王道。如果融资企业感觉未来受损，心理难以接受，在估值调整协议成为标配投资条款时，企业人可通过业绩的攀升和突破来实现未来股权的调整和业绩的激励。