1、新三板挂牌的优势

　　（1）加快转板进程

　　可以通过新三板挂牌的全过程检验公司团队，检验中介机构服务水平，看看市场对公司的认知程度。新三板挂牌的企业在通往IPO的道路上，相对非挂牌企业，在审核力度上肯定会有所不同，尤其在审核下放给交易所之后。

　　（2）挂牌速度较快

　　只要有主办券商推荐及督导，新三板一般挂牌周期为6个月。而主板、中小板等均需要2年甚至更长时间。

　　（3）政府财政支持以及挂牌成本低廉

　　为鼓励本地企业加入资本市场，加速发展本土经济，各地政府在企业挂牌资本市场都有一个相对较好的资金支持；而主办券商、会计师等在挂牌中所需的费用也是极其低廉的。

　　（4）企业价值发现，股份流动性佳

　　非新三板企业上市公司并购对价一般都在15倍以下，少数较好的行业高一些，而新三板公司被并购的对价是明显高于同行业非挂板公司的。做市商对于公司整体估值的提升更为明显，一方面是因为做市是要券商真金白银投资企业的，筛选非常严格，隐含了券商的声誉保证。另一方面，做市提供了新三板所稀缺的流动性：想买就能买，想卖就能卖。而流动性毫无疑问也是有价格的。

　　2、新三板挂牌退出的障碍

　　（1）收购：政策限制定价，收购难以回本

　　由于我国主板市场有一个23倍市盈率的规则，即新股定价市盈率高于23倍很难通过审查。而发行股份购买资产，在现实中也很少超过20倍市盈率购买。同时，新三板目前平均市盈率基本在30—40倍。这就造成主板公司收购好一点的新三板企业，会面临一个大幅折价的问题：新三板企业是否能够容忍一个超低价被收购。这之间的成本可能需要N个涨停板来弥补。当然，新三板由于容量庞大，其中会有被市场低估的好企业，这一点也许是未来新三板投资的逻辑之一。

　　（2）流动性差：市场表现冷清

　　由于市场对投资设置了准入门槛，导致新三板二级市场资金量相较主板要小得多。同时，挂牌企业在不断增多，形成了僧多肉少的局面。由此带来一系列连锁反应，首要的就是自身定位模糊不清，与纯粹的二级市场相比，流动性大打折扣；与纯PE/VC相比，估值要高出不少，投资成本过高。这又进一步导致外部资金难以进入，市场依靠仅有的存量资金，成为退出的障碍。新三板市场表现冷淡的背后，除了政策落地不达预期外，更深层次的原因在于市场定位混乱、新三板退出通道难以满足投资方和企业的需求所致。

　　（3）IPO：道阻且艰

　　独立IPO相对于新三板企业来说，选择成本会更大一些。目前主板审核趋严、自有“库存”待消化的情况依然会持续，另一方面，对于一些进入创新层的企业，接下来的一两年正是创新层制度红利的窗口期，选择独立IPO不仅会错过这一时段，而超长的“待机”等待过审的成本也非常巨大。

　　（4）转板通道：基本无望成为退出渠道

　　在2015年，转板一度被认为是新三板退出机制的首选，因为在我国能够进入主板就意味着企业步入了新的境界，但是主板上市的严格审查、上市门槛以及审查效率使得绝大多数企业被隔绝。新三板如果能够获得一定程度上的绿色通道，将成为众多企业垂涎的红利。但是一方面A股目前至少有600家企业在排队审查，以每年平均200家上市公司的速度来看，消化存量待审企业是一个长期过程，新三板直接转板可能性不大；另一方面，股转系统官方也曾多次表态，新三板绝不是主板市场的附属，将优质企业孕育孵化后拱手让人，也不利于新三板独立自主的发展道路，故而新三板转板制度近期推出基本无望。