并购融资是指企业通过各种途径与相应手段来并购某家公司，获得上市资格后在市面筹取资金的行为。任何一个企业想要做大做强，必定牵扯到融资，融资是企业的重要能力之一，公司筹资来源、投资方向、投资收益和对股东的分配方式给予公司活力，一个合格的管理者会重视公司长远的发展计划，会意识到只有通过融资才能为公司注入新的血液。

在上期并购文章中，已经简略地解释过并购分为兼并与收购。兼并的意思是为吸收合并，意为两种不同事物因故合并成一体。指两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。收购 - 指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。

并购融资方式

并购融资方式主要分为内部融资与外部融资，内部融资一般所筹集的资金额有限并且具有局限性，一般不能作为企业并购融资的方式；外部融资意为企业向外部的经济主体融资，比如银行、证券等非银行机构等等，两种企业融资方式在风险和成本上各不相同，因此对企业的选择也造成了影响。

此外，外部融资还分为债务融资权益融资

债务融资，企业为获取融资资金而向外借债，借债对象为银行贷款、发行公司债券、可转换公司债券。债务融资的优点在于股权仍保持集中，不会被稀释从而威胁到控股股东的地位。它还具有财务杠杆效益，并且这种融资方式具有财务风险，毕竟是向外借的钱，需要支付利息，这种方式的风险控制不好会影响企业。银行贷款是我国企业债务融资并购融资的主要方式，这得归于我国金融市场不成熟，其他的融资渠道难行或成本太高。另外在政府的支持下，解决国有企业产权问题，比较容易获取国有商业银行的贷款。

权益融资，指企业通过筹集直接投资、发行 股票所获得的资金，这种融资方式获得的资金可供长期使用，也不用担心需要还本付息，但是这种方法容易稀释股权，影响控股股东的控制权，且税后收益需要支付投资者利润，成本较高。

并购融资方式选择影响因素

对于并购融资方式的选择，有以下几点考虑因素可供参考：

1、融资成本高低

企业并购活动应选择融资成本较低的方式，因为并购融资成本的高低会影响企业并购融资的取得和使用，选择低成本融资方式可有效提高企业价值。企业并购融资方式选择时应首先选择资金成本低的内源资金，再选择资金成本较高的外源资金，在外源资金选择时，优先选择具有财务杠杆效应的债务资金，后选择权益资金。

2、融资风险大小

融资风险是企业在并购过程中需要重视的因素，企业应该考虑并购融资过后的投资收益率是否可以补上融资成本，企业并购的投资收益率应该大于融资成本，否则只会损害企业价值。

3、融资方式对企业资本结构的影响

融资方式会影响企业的资本结构，并购融资方式会通过资本结构影响公司治理结构，所以通过选择正确的融资方式可以达到较好的资本结构，优化公司治理结构。

4、融资时间

融资时间期限对企业并购也有影响作用，时间长了，会使并购企业失去最好的并购机会，导致放弃。在我国，通常获取商业银行信贷时间比较短，而发行股票融资面临着严格的资格审查和上市审批程序，所需时间超长。因此，我国企业在选择融资方式时要考虑融资时间问题。