近期IPO政策的不断收紧，使得新三板企业上市也愈发困难。随着止步审查的新三板公司越来越多，整个新三板市场寻求IPO上市的热情也在不断减退，新三板上市辅导也出现大幅减少。

截止今年4月初，2018年共有25家企业启动上市辅导，与2017年同期的75家相比，上市辅导企业数量锐减66.7%。此外，2018年一季度共有23家新三板企业终止IPO上市，包括19家终止审查与4家中止审查。相比2017年全年18家终止上市数目还多。

在IPO审核不达标者三年内不准借壳上市的新规出台之前，部分新三板企业总是心怀侥幸闯关IPO，甚至一些亏损企业也申请了上市辅导，以期获得套现便利。而随着IPO各项新规标准的落地实施，这些企业也开始逐步退出排队IPO的行列。而随着政策的不断加码，这一现象还将持续一段时间。

与排队IPO数量锐减的情况形成反差，新三板企业在并购重组市场似乎显得更为活跃。根据新三板智库数据显示，2018年一季度，新三板重大资产重组并购交易达69起，涉及总金额162.66亿元，分别比2017年同期增长11.29%和48.82%。而根据新三板智库的报告分析，那些止步IPO的企业，很有可能变成了被并购企业。

新三板企业作为并购标的，其最主要的优势便在于信息披露公开。有意收购者可以很容易地找到对方并对对方作出详细的并购分析，而由于信息的透明化，对于并购后的业务及财务对接也更为方便，更有利于并购者对不同业务做出筛选和决策。

2018年的并购案例，多为非上市公司如自然人、私募公司或非挂牌公司等并购，且以现金支付为主要并购方式，这是因为不少新三板挂牌企业的股东希望通过并购变现的方式退出该新三板公司。

然而不管是IPO上市还是通过企业并购、借壳上市的方式，对于新三板企业而言，要想获得更大的企业发展舞台，努力将心思摆在业务的经营似乎比各种投机取巧的融资方式更易吸引投资者的关注，毕竟企业的价值决定一切，好的企业并不愁没有投资者的青睐，资金的投入应与企业的价值存在对等关系。

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