注册制推迟了、战略新兴板删除了，想上市而又不愿意置身于漫长的IPO上市队伍的企业，就只能选择借壳上市了，那么问题来了！

　　花钱买“壳”！

　　如果资源稀缺呢？

　　花大钱买“壳”！

　　如果如果买的人又多到你想哭呢？（国内企业/中概股回归）

　　花大大钱买“壳”！

　　如果如果如果再有人炒作呢？

　　坐地起价、一壳难求……

根据统计，仅2015年以来，A股市场就发生了以借壳为目的的重大资产重组93起，涉及交易总金额高达6908亿元(含失败)，其中已经完成的就高达48起，涉及交易总金额3309亿元。在近几年，多家国企公开卖壳，多家上市公司实际控制人变更。因“十三五”规划的推出（注册制的推迟以及战略新兴板的删除），使得一批急需上市却又不能满足上市条件的企业只能通过壳资源来实现曲线上市那，究竟什么样的“壳”才是“高颜值”的好“壳”?这些好的“壳”又是怎样定价的呢？

壳资源定价主动权

A股市场向来有炒作并购重组的传统，随着借壳上市案例的频频出现和中概股回归浪潮的兴起，壳资源的要价自然也就随着涨高了。由于壳资源的稀缺性，被借壳方对于借壳方的要价会比较高。如果壳资源少，而市场上借壳的需求量又多，那么，由于壳资源的稀缺性，借壳谈判中，被借壳的上市公司往往会处于主动地位。

“壳”定价标准

1、小市值

一般来说，排除概念炒作效应，小市值的“壳”资源价格不高，总市值小于50亿元,小市值标的，重组方获壳成本会比较低，而且壳公司市值比较小的，它的一个再融资空间会越大，所获得财富值也越多。

2、业绩差

“壳”资源公司的业绩差，时间拖得越久亏的越多，，那么它也会急着出手，价格自然也会低，如果三年平均加权ROE小于6%，这个公司就丧失了再融资能力；连续两年ROE小于5%，他的主业营务绩就处于低迷状态。

3、负债率

建议借壳方花多点钱选择负债率低的壳资源，经常说的干净的“壳”就是看他的负债率，资产和负债规模比较大的壳就便宜，资产和负债接近为0的净壳最就会比较贵，近些年借壳案例中，76.5%的壳资源资产负债率低于70%。

4、股本结构与股本规模

股本规模的大小在一定程度上反映了买壳成本的大小，过大的股本规模有可能使收购公司因收购成本过大而难以完成最终收购目标。因此，股本规模越小的上市公司越容易被收购，收购成本低。

5、股票市场价格

股票市场价格的高低，直接关系到买壳收购成本的大小。对于通过二级市场买入壳公司一定比例流通股，从而达成对壳公司收购的操作，股票价格越低其收入成本就越小。

以上是几个影响借壳成本的因素，显而易见，关于壳资源定价因素分为两种情况，分别为外部因素跟内部因素，外部因素：壳资源的数量，市场上的壳资源的需求量（国内企业/中概股回归），市场上的炒作；内部因素：壳资源的市值、盈利能力、负债、股本结构与股本规模、以及它股票市场价格。当然，除了这两种情况也有会存在一些其他因素，总而言之，希望每位一心求的好“壳”的小主能够找到自己笃爱的“壳”。

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