2015年4月17日，同济堂借壳啤酒花登陆A股，啤酒花将其持有的乌苏啤酒股份以现金对价出售给嘉士伯，以非公开发行股份和支付现金的方式合计购买同济堂医药100%股权，支付现金的来源为募集配套资金。

啤酒花主营啤酒生产及销售，并涉足房地产、果蔬加工、进出口贸易等领域。通过本次交易，上市公司原有的啤酒等业务将出售，同时通过购买同济堂医药100%的股权，上市公司将转型为医药流通企业，主要提供药品、医疗器械等产品的批发业务，将大幅提高上市公司的资产质量、未来盈利能力和持续发展能力，有利于保护上市公司全体股东特别是中小股东的利益。综上所述，本次交易完成后公司的主营业务将发生重大变化。具有一定行业竞争优势的同济堂医药优质资产将注入本公司，本公司将转型成为在医药流通领域具有一定规模和行业竞争优势的上市公司。同时，通过本次重大资产出售，公司的资本结构将得到改善。本次交易将有利于改善公司财务状况，有利于提升上市公司盈利能力和可持续经营能力，并提升公司抗风险能力。

借壳上市后首份分红方案“ 黄了”

同济堂发布公告称，鉴于公司 2017年度实现归属于母公司的净利润为51,497.83万元(合并报表数据)，为回报股东，董事会拟实施分红，并审议通过了《公司 2017年度利润分配及公积金转增股本预案》，拟以2017年12月31日的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金股利2.00元(含税)。

公告显示，以同济堂2017年末的总股本14.40亿股为基数，合计派发现金股利2.88亿元。同济堂去年全年实现净利润5.15亿元，其股利支付率高达55.91%。“看似很‘大方’的一次分红，可惜白空喜一场。”一位业内人士表示。

24日晚间，同济堂又发布公告，称因为疏忽未能及时发现公司母公司历史存在未弥补亏损，”截至2017年末，公司母公司未弥补亏损尚有7426.89万元，根据规定，公司母公司因存在未弥补亏损而不符合相关分红政策，因此公司董事会决定撤销相关分红预案。“中国的上市公司本来就很少分红，发布预案后撤销的事情就更少发生了。”鼎臣医药咨询创始人史立臣表示。

利润分配金额巨大后悔分红？

Wind数据显示，自1997年上市以来，啤酒花仅实施过三次分红，分别在1999年、2000年和2001年。2015年，同济堂作价61亿元借壳啤酒花，完成登陆A股市场融资，旗下的资产也从主营啤酒转型为药品、医疗器械等产品批发配送为主，在当时掀起了逾3倍的暴涨。

资料显示，在经历2015年的财报合并报表业绩爆增后，同济堂这两年虽然依然保持了营业收入和净利润同比双增长的发展格局，不过增速也从2015年的三位数增速到2016年的两位数增速再到2017年的个位数增速，其中2017年同济堂实现营业收入98.55亿元同比增长9.55%，净利润5.15亿元同比增长8.92%，今年一季度公司的净利润增速仅同比增长1.51%。

上市公司长期不分红，会导致更多的投资者将精力转向快进快出的投机模式，不利于资本市场的稳定发展。“上述业内人士表示。去年以来，证监会多次发声敲打“铁公鸡”分红回馈中小投资者，不少多年未分红的上市公司纷纷积极表态，推出利润分配方案，同济堂正是其中之一。

此次撤销分红后，同济堂也表示，后期公司董事会将积极安排公司之子公司先完成对母公司的分红，尽快弥补母公司的历史亏损，之后将按照相关法律法规的规定安排公司分红事项。对此，有人质疑，同济堂突然变更利润分配方案，说明公司管理上存在一定漏洞。但史立臣认为，突然撤销分红跟公司管理关系不大，不排除是企业一看利润分配金额巨大，突生后悔之意。

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