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新三板投资

新三板借壳上市

现如今新三板仍然持续低迷,每日成交额维持在10亿以下,流动性相对较弱。同时挂牌企业股价由于买盘过少,估值一直处于较低水平。整体市场负面声音涌现。新三板聚集了11000家各行各业的龙头企业,代表着新经济和中国的未来。它们的上涨,只是时间问题。而现在进入布局,才是最好的时刻。

5月28日,全国股转系统副总经理隋强出席参加北京2018年金融街论坛年会"多层次资本市场推高精尖产业升级发展"分论坛。隋强表示,助推高精尖产业,新三板有天然的优势,大有可为。现在11300多家新三板挂牌上市企业中,有70%以上属于高新技术企业,这是新三板将来主要服务的对象。

新三板上市

截至5月29日,年内依旧有14家公司变更为做市转让。

14家公司逆势转做市

做市制度推出的这几年,从最初受新三板企业追捧,到近期大批企业退出,逐步跌到冰点。

数据显示,2015年底,采用做市转让的新三板公司有1115家,占全部新三板公司的22%;2016年底,做市公司增加为1654家,占整体的比例下降至16%;2017年底,做市企业下滑至1343家,占比也随之下滑至11.5%;2018年至今,做市企业继续流失,截止目前数量为1279家,占比11.3%。

同时,做市商同样也在大批退出,数据显示,5月17日,东吴证券一次性退出为15家做市公司提供做市。究其原因,可能是新三板市场行情低迷,部分做市股的交易形成的“公允价格”严重被低估;对于拟IPO新三板公司而言,股东人数超200人和“三类股东”问题都会影响公司的IPO进程。受这些因素影响,导致新三板公司选择退出做市。

据统计,各年度转做市的新三板公司数量从2015年的935家,下滑到2016年的548家,再到2017年的129家,而2018年至今仅有14家新三板公司成功做市,还不及前几年的一个零头。反之,年内约40家新三板公司放弃了做市转让的交易方式。可以说,挂牌公司从做市转让向协议转让回归,已经成为目前新三板市场的大趋势。

值得一提的是,在做市交易被“抛弃”的大环境下,年内14家新三板公司逆流而上,将转让方式从协议变为做市。

能直面风险的勇士必有其过人之处。从市值上看,这些公司中市值超过10亿元的有天士营销、第一物业、传神语联、武侯高新和合全药业,其中武侯高新市值90.9亿元,合全药业市值更是高达197.5亿元。

从业绩角度看,有6家新三板公司去年的归属于挂牌公司股东的净利润超过3000万元,仅高光世纪一家去年亏损2969万元。

合全药业是其中表现最突出的。公司于2018年1月24日起变更为做市转让,首次做市即有15家做市商参与。这在做市商纷纷“出逃”的趋势下,可以说是难能可贵的。

合全药业是“独角兽第一股”药明康德的子公司,主要为国际主流医药企业提供创新药研发生产外包服务。2017年,公司营业收入为21.87亿元,净利润为4.95亿元。

宁波公运于今年2月9日转为做市转让,这是公司挂牌以来第二次转为做市转让。公告显示,该公司于2016年4月27日由协议转为做市,一年多后,2017年8月28日,公司退出做市。

二级市场表现良好

靠着优质的业绩和做市商的支持,从做市之后的表现看,这14家公司也的确没有让人失望。

统计显示,14家公司做市后出现上涨的有10家,5家公司涨幅超过30%,涨幅最大的是华光源海,为92%。两家出现下跌的公司是健佰氏和天士营销,跌幅为72%和3.89%,合全药业自做市以来的区间涨跌幅为-0.18%,股价基本稳定。

不过,也有公司转做市后基本没有流动性,处于尴尬的局面。精华股份仅在做市首日成交了一笔,成交金额为1.5万元,至今未有新的交易记录。

由于二级市场表现好,部分公司的定增股东在此轮上涨中获益。

据统计,14家企业中有12家曾完成过增发,12家完成增发的企业中,有11家目前的收盘价已经高于最新一轮定增价。这意味着,92%的公司上一轮定增的股东已经浮盈。

当然,也不是所有公司都这么顺风顺水。

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