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企业上市持续把严 IPO未通过者三年内不准借壳上市

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自2017年10月新一届发改委上任以来,IPO审核趋严的态势愈演愈烈。根据业内数据统计显示,截止3月初,2018年累计提交IPO申请59家,仅23家获得通过,通过率仅为38.98%。其中,1月23日“七审一通过”更是创审核通过率的新低。

然而,这并不是企业上市审核趋严的最终形态。2月23日,证监会上市部发布了《关于IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易的相关问题与解答》。当中提到,企业申请IPO被否后,至少须运行三年以上方可筹划重组上市。

也就是说,在IPO审核不断趋严,过会率不断下降的“企业上市难”背景之下,证监会依旧加足马力紧堵IPO失意者的曲线借壳上市之路。在回答提问时,证监会表示,将区分交易类型,对标的资产曾申报IPO被否决的重组项目加强监管,对于重组上市类交易(即借壳上市),企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市。而对于不构成重组上市的其他交易,证监会将加强信息披露监管,重点关注IPO被否的具体原因及整改情况、相关账务数据及经营情况与IPO申报时相比是否发生重大变动及原因等情况。

证监会此举旨在加强A股多个上市入口的质量,严防不符合上市规范的企业变相上市,造成A股市场的混乱,切实提交A股市场的企业质量。IPO被否的企业,如果想尽快上市,就需依照证监会提出的要求做出重新整改。此举一出,也将提高企业IPO申报的机会成本,对于准备不够充分的企业,也不会贸贸然提高过会申请,由此也可以降低证监部门IPO堰塞湖的压力。

此外,证监会还将统筹沪深证券交易所、证监局通过问询、实地核查等措施加强上市企业监管,进一步促进上市企业质量。

而受新规影响,欲上市企业在思考通过IPO上市时也会更加谨慎,在寻求上市前通过更为审慎地了解不同上市途径,进而选择更为合适的方式上市也将成为新的趋势。有一点可以确定的是,“带病冲刺IPO”的现象将明显改变。

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