资本市场价值投资与长期投资倡议 : “四个坚持”“三个应当”和“三个积极”

2022年5月15日，在“5·15全国投资者保护宣传日”活动开展之际，上海证券交易所与资产管理机构、高校等66家机构共同发布《资本市场价值投资与长期投资倡议》(下称《倡议》)，努力在全市场营造积极践行价值投资和长期投资的良好氛围。  

《倡议》共分为三个部分，包括序言、正文和结尾。其中，正文共十条，从投资理念、机构行为、市场氛围三个维度向广大投资者和资产管理机构提出了相关倡议，概括起来就是“四个坚持”“三个应当”和“三个积极”。

《倡议》旨在进一步引导全市场树立价值投资和长期投资理念，充分发挥机构投资者在维护市场稳定、服务国家战略和促进共同富裕中的积极作用，切实提升中小投资者在证券投资中的安全感、获得感和幸福感。  

具体来看十项倡议：

一是坚持价值投资理念，重视基本面分析，理性合规交易，不盲从跟风，不投机炒作；二是坚持长期投资理念，理性看待市场波动，不因短期涨跌而过度交易；

三是坚持拥抱绿色投资和责任投资理念，积极践行社会责任，主动服务国家重大发展战略；

四是坚持正确的投资观和业绩观，建立长期考核机制，不片面追求短期业绩或规模排名；

五是资产管理机构应当自觉遵守投资契约，对标业绩基准，保持风格稳定；

六是资产管理机构应当积极提升投研能力，开发更多适配价值投资和长期投资的产品，满足广大投资者的需求；

七是资产管理机构应当以客户利益为中心，合理引导投资者申赎行为，提升对价值投资和长期投资的认同感；

八是积极发挥专业投资者功能，推动完善上市公司治理，引导上市公司以分红、股票回购等多种形式回报股东；

九是积极发挥评价引领示范效应和舆论引导作用，促进全市场投资风格向价值投资和长期投资转变；

十是积极开展投资者教育，引导全市场树立理性的投资观念和合理的投资回报预期。

66家机构共同表示，未来将持续对资本市场价值投资与长期投资实践情况进行跟踪和评价，坚持和持续践行价值投资和长期投资理念，为促进我国资本市场高质量发展贡献力量。  

不少机构代表在接受记者采访时分享了对价值投资和长期投资的理解。“作为机构投资者，我们高度认同倡议内容，将积极响应、主动作为、全力配合做好在全市场树立长期投资与价值投资理念的各项工作。”工银理财有限责任公司董事长王海璐表示，当前，我国正加速健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系，积极引入长期投资者，在全市场形成长期投资和价值投资的良好氛围，为我国资本市场的高质量发展注入新的发展动力。  

中信证券总经理杨明辉关注到，近期A股市场受到内外部多重因素影响，出现了一定幅度的波动。许多人对市场未来的方向有些看不清，甚至有些担心。杨明辉认为，对于坚持长期投资、价值投资理念的投资者来说，当下的波动正孕育着机遇。“当前沪深300的股息率为2.8%，与10年期国债收益率相当，这样的估值位置已经具备了很好的性价比。”  

中国人寿资产管理有限公司副总裁曹伟清表示，公司始终坚持大型专业机构投资者的角色定位，追求长期稳健回报，当好资本市场的“稳定器”“压舱石”。“为避免频繁操作对市场造成的扰动，公司坚持‘核心+多产品’的投资策略，挖掘优质头部企业作为核心投资标的并长期持有。特别是在资本市场剧烈波动时期，公司秉持长期投资、价值投资原则和负责任态度，不进行任何追涨杀跌的短期操作，坚定长期持有，并适时加大被错杀、低估行业、个股的配置力度，积极维护和促进资本市场持续稳定健康发展。”  

汇添富基金副总经理袁建军表示，对资管机构来说，价值投资和长期投资能够吸引更多着眼于长期的客户，巩固客户基础。同时，有助于资管机构发挥专业投资者的定价能力，尽量避免自身投资行为被短期因素影响，真正成为资本市场的价值发现者和运行稳定器。